油腻价格的暴跌放大了印度宏变量的改善

低原油价格对印度等净油进口商有很大的帮助。Brent价格（INR条款）从2014年中期的水平下降了70％。印度原油篮子，一系列重量的各种基准，都是相似的

边缘。当经济从石油价格下降的第一腿中显着受到明显，对经济的增量增量将有限。随着潮流的方式，基础基础知识和政策决定将重点归零。利油

价格放大了改善政府的基础政府的基础政府，印度在提供宏观稳定方面的作用储备银行为经济提供了一个有利的背景过去两年。全球原油价格下跌是一个意外的意外收获，并帮助放大了宏观经

济变量的改善。这有助于在2016财年至2016财年至2016财年至2,2.8％（年）（年）（年）结束Mar16）。在过去两年中，石油进口账单已切入一半。经常账户赤字改善了GDP的2％，预计将在2015/16财年缩减为1％。燃油利楼

上的财务节约伴随着缓解通胀压力。轻拍低全球价格，促进燃料产品的消费税，提高了税收税收。酌情收入也受益于低燃料成本，导致消费的接收，特别是城市支出。同时，非商品的公司/生产商在低投入价格的后面目睹了收入的收入，即使是利

润无限制。从低价从今年的低价升降将不
太重要，增量推动将更有限。首先，虽然原油价格下跌减少了石油进口账单，但出口也令人痛苦，迄今为止，本财政年度迄今为止飙升18％。印度出口篮的商品重量较高近几个月损害了收益。在需求方面，对石油生产经济体的出货量达到了一点。印

度出口量增加的比例越来越多的商品在过去一年中的自由落体中的出口收入中的三分之一。12月15日，石油出口下降了47％，米饭达36％，铁矿石达70％（监管障碍也戏）。由于较低的农业/传统产品和工程商品，较低的卢比增益增加了较低的非石油船舶，

称为Mix.Mean的卢比，印度出口的五分之一。11月15日期间，Bloc的出货量同比下降了3.3％，而前一年的增长率为5％。特别是，出口到阿联酋同比下降了10％，并将沙特阿拉伯减少了48％。俄罗斯是一个较小的贸易伙伴，但出口下降了26％。随着石油生产经济的收入，他们的增长和公共财政正在受到影响，依次对印度的出口增长进行了影响。随着石油进口稳定在未来一年中，出口疲软将仍然是贸易余额的拖累。重申，

生产海湾经济体的艰难经济条件威胁到内汇减缓汇率。这是对当前账户BAL的关键支持。去年印度作为世界上最高的汇款受援人士出现，价值70亿美元（占GDP的3.4％）。但是，自2009年全球金融危机以来，增长的步伐与0.6％同比增长至0.6％。这是如果汇款起

源国家在家里面临艰难的条件，则可能会放松。值得注意的是，印度的一半以上的汇款通过海湾经济来引导，这表明这些流动的力量可能会进一步萎缩。最

重要的是，大家将达到财政平衡的意外收获。去年的分配后，燃料补贴的进一步减少不大于GDP的0.2％。柴油和汽油价格现已进行监管，只有LPG / Kero-Sene仍然在伞下。储蓄是由中期转移到直接的好处转移，这将有助于插入泄漏并具有成本效益。进一步增加了对燃料的强调职责也很不

可能从较低的商品价格中的支持意味着政府需要寻求新的收入来源或合理化支出，以满足2016/17个目标，或者我们怀疑，提高

目标。基本效应和薪酬委员会提案下的住房津贴增加的临时影响将防止进一步融合。在后者禁止一次性跳跃，我们预计CPI通货膨胀将在2016/17财年的5.0-5.5％内定居。这略高于中央银行的目标范围，并限制了降低利率的限制

。公司一级，低价格会影响石油和天然气部门的投资和勘探活动。穆迪还警告，即将到来的开支，停滞不前的生产增长和全球部门的产量下降。

最后，从流动的角度来看，呼吁在海湾经济体中的艰难经济条件可能会损害印度的投资。直接直接投资流量（阿联酋和沙特阿拉伯总数的1％）和外国投资组合流入（阿联酋3-4％）是适度的。

专长的财富投资者（ORIVION-CURNETS AUTAVALABLE）通过去年115亿英镑造成其暴露于国内市场，但与净inr 252bn流入的年度结束了一年。在2H15中禁止弱流的背景下，如果石油生产经济体也削减其他投资控股，这并不令人惊讶。几个

月，过去的一个月表明，滑动油价受到伤害风险摄取和出现的出口流出市场。在印度的案例中，股票市场历史上搬到了洛克斯特普，原油价格。去年两人截至去年，部分原因是全球央行政策。这在最近几个月内已经开始逆转，因为风险食欲。“良

好的运气”的运气，“良好的政策”变得越来
越多的西番莲丛，其外部环境在国内金融市场中的电力后乐观表现出来。然而，随着这些地位的鲍尔斯推动，局部发展将得到重

要性。有理由乐观。预计REAL GDP增长预计将于去年的7.3％的2015年/ 16财年迅速加快7.4％，明年增长至7.8％。然而，恢复已经不平衡，私营部门仍可参与增长升值，而净出口仍然存在于压力

下。已经进行了持续的净额，执行决定证明是少于立法的挑战。如果在全球投资者面临的风险胃口下降的同龄人面前，进展仍在继续进展。

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