网易云音乐港交所聆讯后资料集解析：社区粘性持续提升，90% 是 90/00 后，头部音乐版权陆续回归

11 月 16 日，港交所官网显示，网易云音乐已上载全新的聆讯后资料集，上市联席保荐人为美银证券、中金及瑞信。

最新披露数据显示，网易云音乐业绩持续保持快速增长。其营收增速、付费用户增速及在线音乐付费率均位居行业第一。

2021 年前三季度，网易云音乐总营收 51 亿元，同比增长 52%；毛利率则大幅提升并转正为 0.4%；月活用户达到 1.84 亿；在线音乐付费用户数 2752 万，同比增长超 93%；在线音乐付费率达 14.9%。

前三季度营收 51 亿元 毛利率转正为 0.4% 付费率行业领先

网易云音乐营收快速增长，增速行业领先。2021 年前三季度营收 51 亿元，同比增长 52%；其中在线音乐板块收入从 2020 年同期 18.5 亿元增至 24.4 亿元，社交娱乐及其他板块收入从去年同期的 15.2 亿元增至 26.7 亿元，在线音乐服务收入占比 47.7%，社交娱乐服务和其他收入占比 52.3%。

网易云音乐净亏损持续显著收窄，前三季度毛利率大幅提升并转正为 0.4%。今年上半年，网易云音乐调整后净亏损从去年同期的 8 亿元收窄为 5 亿元。

在线音乐服务板块，网易云音乐付费用户增速及付费率均持续位居行业第一。2021 年前三季度 MAU 从 2020 年同期的 1.80 亿增至 1.84 亿；在线音乐付费用户数为 2752 万，同比增长超 93%；在线音乐付费率达到 14.9%。

社交娱乐服务和其他板块，网易云音乐同样保持稳健增长，这主要得益于直播业务强劲发展。2021 年前三季度，网易云音乐社交娱乐服务 MAU 为 2110 万；付费用户数达 58 万人，同比增长 93%；社交娱乐服务月度 ARPPU 为 504.1 元。

社区粘性持续提升 头部音乐版权陆续回归 竞争壁垒进一步强化

2021 年，网易云音乐继续呈现较强内生发展动力，社区粘性与原创音乐方面表现良好，差异化竞争壁垒持续强化。近期，头部音乐版权的陆续回归也为平台发展释放长期利好。

社区 UGC 内容及听歌时长持续增长，平台受年轻用户青睐。

2021 年上半年，网易云音乐日活听歌用户日均听歌时长 76.9 分钟，UGC 歌单总数达 28 亿。2021 年 6 月，主动进行 UGC 创作的月活用户占比约 27%，每 10 次音乐播放有 3 次来自平台推荐。

资料集显示网易云音乐超 90% 月活用户为 90 后或 00 后，是中国最受年轻一代喜爱的音乐平台之一。

原创音乐影响力持续提升，入驻独立音乐人超 30 万。作为中国领先原创音乐平台，截至 2021 年 6 月网易云音乐入驻独立音乐人数量超 30 万，持续位居行业第一。

近期，柳爽《漠河舞厅》、梨冻紧与张子豪《Follow 罗生门》、李承铉《天上飞》、回春丹《初恋》、满舒克《以爱为囚》、很美味《假面舞会》等作品从平台风靡全网，展现出网易云音乐强大的热歌孵化力。

音乐版权陆续回归，进一步释放平台优势。近期，网易云音乐与摩登天空、香港英皇娱乐、中国唱片集团等达成版权合作。谢霆锋、容祖儿、Twins、新裤子、痛仰、五条人等众多知名艺人、乐队及音乐人歌曲回归。

西部证券分析认为，音乐行业在逐步消除版权垄断的前提下，在线音乐平台核心竞争将更多放在生态建设、用户运营体验等方面，网易云音乐在这些方面具备优势。

募资继续深耕音乐社区 网易为控股股东

据资料集显示，继续深耕音乐社区是网易云音乐募资主要用途之一。此外，此次募资还将用于丰富多元音乐内容，继续创新并提高技术能力；甄选合并、收购及战略投资等用途。

作为控股股东，网易公司也持续看好网易云音乐长期发展。据悉，网易云音乐以“传递音乐美好力量”为使命，专注于音乐发现和分享。一直以来，网易云音乐以创新与科技实力闻名，打造出个性化音乐推荐、歌单、乐评、Mlog、一起听等众多影响行业发展的产品功能，8 年多持续快速发展，成为中国领先的在线音乐平台。

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