RBI有房间在2017财年削减利率：DK Pant博士

印度评级和研究（ID-RA）预计平均批发价格指数（WPI）将增长2.7％，消费者价格指数（CPI）在2017财年平均增长4.9％。即使是FY17的良性零售和批发价格预测，IND-RA认为，由于食品价格超过经常引发的惊喜，因此不仅仅

是触发惊喜。印度并不孤单，新兴市场也可能看到零售价格接近6根据国际货币基金组织（IMF）预测，2016年和2017年的百分比将在2016年的消费市场增长下降5.6％，2017年的5.9％。这也广泛地符合印度零售通货膨胀的Id-RA观点，这可能在2017财年平均增长4.9％。国际货币基金组织预测商品价格下跌17.6％，2016年的燃油价格下跌9.5％，即使在2017财年也可能将印度批发价格的燃料和动力成分保留。因此，Ind-Ra预计在2017财年的平均WPI将增加2.7％。尽管期望在2017财年的价格仍然被控制，但Ind-RA认为，由于粮食价格往往是过去引发的惊喜，因此通胀挑战远远不到。食物相关的逆风是结构和周期性因素的混合。最近印度农业的结构问题是i）生产力的停滞，ii）培养成本上涨，iii）不断变化的食物消费模式，第四次）通过中介机构利用供应冲击。政

府在2015财年和2016财政会联盟进行了多次尝试预算解决了农业面临的一些结构/供应方面问题。已经启动了雄心勃勃的“土壤保健卡计划”，以改善可持续的土壤肥力。农业科技基础设施基金，该国的技术驱动的蛋白质革命，价格稳定基金和总理灌溉计划，以特别关注微灌溉和流域的发展，是各种实施的阶段。在农业和农村发展国家银行建立的农村基础设施开发基金（'Ind AAA'/ Stable），已经向农村基础设施建立的农村基础设施开发基金分配了INR250BN。此外，2016财年基金的目标已增加至8,500亿元，以提高农民的农业信用量。同样，已分配INR50BN以升级/创建仓库基础设施，以加强农业供应链。通过对农业生产营销委员会在与国家政府协商的情况下，国家农产品市场也处于临时.IND-RA认为

这些是重要措施，如果适当实施，将对中期产生积极影响 - 跑步。然而，在临时期间，政府将通过在农业产出密切关注农业产出及其价格通过市场智能和干预来保护食品通货膨胀。政府成功地继续支出谷物的价格，迄今为止由于I）高效的食品管理，通过及时释放食物股，II）农业支援价格的有限增加，III较低的国际粮食价格令人沮丧的出口。最近遭到派对的两种食品是洋葱和脉冲。虽然基于WPI的价格仍然显示通货紧缩，但自2015年8月以来一直在下降。由于食品和非食品的价格迅速升高，它可能会在4季度16季度转向通货膨胀。此外，在季风对Kharif产出的不利影响后，Rabi播种的进展并不令人鼓舞。截至2015年12月23日，Rabi作物下的总面积为52米处公顷，低于​​2014年的同期。因此，Ind-Ra认为，即使在可预见的未来，季节性/循环逆风与结构问题结合的威胁仍然是食品价格的威胁。与

WPI通货膨胀的影响，消费者价格指数（CPI）的关键驱动程序，RBI的标称锚点是食品通货膨胀。2015年12月，CPI，食品和饮料通胀的重量近46％，汇率为2015年12月的2.9％。然而，Id-RA预计2016年1月的CPI通胀将在2016年1月下降至约5.8％，RBI已修订的目标。虽然通过拨打50BP仓储率削减，但在2015年9月29日的第四次双月审查中，RBI近期的政策行动率几乎关闭了2016财年进一步削减的门，RBI的政策职位可能会待遇近期。如果条件许可，Ind-Ra预计在2017财年期间将在仓库率下降25-50bp。

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