拼多多高管：业务增长由用户数和用户心理占有率增长驱动

8 月 24 日晚间消息，拼多多（Nasdaq：PDD）今日发布了截至 6 月 30 日的 2021 年第二季度财报，总营收为人民币 230.462 亿元（约 35.694 亿美元），与上年同期的人民币 121.933 亿元相比增长 89%。财报显示，拼多多第二季度月活跃用户数 7.385 亿，市场预期 7.592 亿。

财报发布后，拼多多 CEO 陈磊，财务副总裁马靖出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

摩根士丹利分析师 Eddy Wang：公司观察到中国三季度的消费市场增长情况如何？因为我听到一家电商行业龙头企业表示目前消费市场不是特别好，而另外一家昨天刚刚披露财报的平台认为市场增长非常具有弹性，请问公司管理层如何看待截至目前为止三季度的情况？第二个问题关于公司的盈利能力，本季度是公司有史以来利润情况最好的一个季度，按非通用会计准则（non-GAAP）计算的净利润率达到 18%，这是非常不错的成绩，考虑到公司的商业模式日渐成熟，本季度的盈利情况未来能否持续？

马靖：我来回答这两个问题。关于消费，我们先来回顾一下二季度的情况，二季度新冠肺炎疫情得到了有效控制，所以线下零售行业的增长有了非常大的反弹。去年第二季度的基数其实非常高，这是由于疫情期间的防控措施导致很多人在家进行网上购物，线上零售增长非常快，而今年二季度恢复了常态化的增长，而且对于电商平台而言，二季度也是非常繁忙一个季度。过去一个季度以来，我们看到了用户参与度和用户数都出现了增长，营收同比增长了 85%，如果不计自营业务，营收同比增长 73%，所以说增长还是非常强劲的。

关于三季度，相比行业的一些其他企业，我们的规模还比较小，所以（在谈论零售市场趋势的时候）我们公司不是一个很理想的参照物。公司也更侧重于自身业务的发展，而拼多多的业务增长主要靠两个因素来驱动，分别是用户数增长和用户心理占有率的增长。如我此前在开场白中提到的，公司的用户数已经达到了 8.5 亿，未来的增长速度将不可避免地放缓，所以我们未来的侧重点应该转移到如何更好的服务用户，并且不断提高平台对于用户的心理占有率，在如何赢得和强化用户信任方面，我觉得我们还有很多可以做的事情，而且取得这些方面的进展也需要时间的。

关于你的第二个问题，就像我在前面提到的，公司二季度盈利能力的提高，主要原因是市场营销支出方面的经营杠杆。二季度由于其季节性的因素，有其特殊性，对于公司而言，二季度相对来说是淡季，市场营销方面的支出也比较小。我们认为二季度的利润率水平对于未来而言，不具有指示和参考意义，未来我们还会持续农业方面的投入，因此我们预计这一盈利水平不会持续。另外，我还想补充的一点是，在农产品经销方面，公司将继续维持商家零佣金的政策，所以这方面的投入也会持续下去。

海通国际分析师 Natalie Wu：公司管理层上个季度提到了关于市场竞争态势方面的一些看法，考虑到竞争对手在投入方面更加积极，而且还有新竞争者加入战局，可否请管理层介绍一下竞争方面的新情况？对公司的战略有何影响？另外，关于公司此前公布的 100 亿农业投资计划，可否请管理层介绍一下这方面的进展？对于公司未来的财报有何影响？

陈磊：电商行业是非常大的行业，因此那些拥有巨大用户基数和用户使用频率以及时长的平台，比如你提到的短视频平台，进入这个领域，我觉得是一件很正常的事情。就我们最近一段时间的切身体会来说，越来越多的平台的确正在进入这个领域，竞争正在加大，而且我们预期未来还会继续加大。电商用户的需求是多元化的，而且在不停地改变，我们在六年前就决定做移动端的电商，创造了“拼”，这样的一种跟以前电商不一样的购物模式，那么至于现在这种购物模式还是不是最为创新的，最适合用户需求的模式，我们也一直在内部进行讨论，我们觉得也能从公司用户目前增长放缓的情况中看出一些趋势。

我们的团队从去年开始了新老管理团队的交接，我们能不能以最快的速度去调整战略，去满足消费者需求，我们的模式能不能适应未来五年，七年，甚至十年的趋势，我们自己会非常地努力，但是我相信会有很多的挑战和不可知的困难。这里我觉得还是要提一下的，就是中国是一个非常具有活力的市场，应该说在这个世界上最大的消费零售市场里，到现在为止还是不断地有新的商业形态出现，这也说明了整个中国市场的魅力和创新力，以及这个市场所能留给我们的机会。不管怎么样，我们还是要坚守自己的普惠，人为先，更开放的原则，然后服务好我们的消费者，可能还是最重要的因素。

关于你的第二个问题，就是我们农业领域的百亿农研专项，我可以先讲一讲大概的思路，然后马靖会提供更多的一些细节。拼多多目前已经是中国最大的农产品上行平台，我们这一次专门设立了一个 100 亿的农业科技专项。这个专项其实旨在面向农业和乡村的重大需求，不是以商业价值和盈利为目的的，核心的助力推动农业科技的进步，科学技术的普惠，以及进一步提升农业科技工作者和劳动者的前进动力和获得感。我觉得这个专项短期来看，还是会显著地影响股东的每股盈利，我们也有幸获得了董事会的支持和批准，我会亲自担任这个项目的一号位，去管理这个项目。接下来，我们会进一步的提请股东大会，争取到大部分股东的支持，我们觉得这是一项重要且有挑战性的工作，我们会长期耐心的投入。

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